بورصة المغرب: محاولة لإعادة الانتعاش!!

2001/5/23

أحمد حسين - كاتب صحفي

تمر بورصة الدار البيضاء بمرحلة من انعدام الوزن ما بين هبوط وارتفاع في أسعار الأسهم المدرجة، التي شهدت في نهاية الربع الأخير من عام 2000 انخفاضًا في مؤشر الأسهم، بلغت نسبته 6.6 % ليبلغ 155.8 نقطة، مقارنة مع 166.7 نقطة في نهاية الربع الثالث من العام الماضي.

ويبلغ عدد الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء 54 شركة، عدد أسهمها المتداولة 69 ألف سهم، قيمتها السوقية 114,9 مليون درهم مغربي ( 10,9 ملايين دولار)، غير أن الملاحظ أن القيمة السوقية لأسهم الشركات المغربية شهدت انخفاضًا بنسبة 6.5% لتبلغ في نهاية الربع الأخير من عام 2000 ( 10.9 مليارات دولار)؛ مقارنة مع 11.6 مليار دولار..

كما انخفضت قيمة الأسهم المتداولة بنسبة 1.1% لتبلغ 244.8 مليون دولار؛ غير أنه من الملاحظ أن هذه القيمة بلغت ذروتها في الانخفاض في شهر أكتوبر من العام 2000 بواقع 91.9 مليونا، كما بلغ متوسط التداول اليومي 4 ملايين دولار؛ مقارنة مع 3.8 ملايين في الربع الثالث من عام 2000.

مؤشرات بورصة الدار البيضاء*

* المصدر: قاعدة بيانات صندوق النقد العربي.

وتتوقع السلطات الاقتصادية والمالية أن يُحدِث برنامج الخصخصة - الذي تنفذه الحكومة - حركة انتعاش لبورصة الدار البيضاء، خصوصا في ضوء المؤشرات الإيجابية التي حققها الاقتصاد المغربي في الربع الأول من العام الحالي؛ حيث تشير الموازنة المغربية إلى أن حجم الإيرادات سيرتفع بنسبة 33% ليصل إلى 166.9 مليار درهم مغربي، وأن النفقات سترتفع بنسبة 15.8% لتكون 163.8 مليار درهم، الأمر الذي سيؤدي إلى انخفاض حجم عجز الموازنة من 15.9 مليار درهم إلى 3.1 مليارات درهم فقط بين عامي 2000 و2001.

وترجع أسباب هذه الزيادة إلى الارتفاع المتوقع في إيرادات الخصخصة من 3.5 مليارات درهم عام 2000 إلى 23,3 مليار درهم عام 2001، ومع ذلك تتوقع الحكومة المغربية ارتفاع نسبة عجز الموازنة إلى الناتج المحلى الإجمالي من 2% إلى 3% بين عامي 2000 و2001.

ومن المتوقع أن يُحدِث برنامج الخصخصة المغربي انعكاسات إيجابية على بورصة الدار البيضاء؛ حيث من المتوقع أن يزيد عدد الشركات المدرجة في البورصة، وبالتالي زيادة عدد الأسهم المتداولة، خصوصا أن هناك شركات جيدة سيتم إدراجها في البورصة، والتي من المتوقع أن تقود السوق، وتجتذب المستثمرين المتعطشين لأسهم نشطة..

وتشير النتائج المتحققة من برنامج الخصخصة أن الحكومة المغربية نجحت في بيع 35% من رأسمال شركة "اتصالات المغرب" بمبلغ 2,2 مليار دولار، الأمر الذي يساعد على تحسين وضعية الموازنة الحكومية، كما تعتزم الحكومة خصخصة البنك المركزي الشعبي خلال العام الحالي، كما تخطط للخصخصة الجزئية للصندوق الوطني للائتمان الزراعي (رأسماله 152.3 مليون دولار).

وفى محاولة من جانب السلطات المغربية لإعادة الإنعاش لبورصة الدار البيضاء؛ قررت الحكومة تقديم إعفاءات ضريبية للشركات المغربية الراغبة في إدراج أسهمها في البورصة، كما قررت هيئة الأوراق المالية إلغاء تداول الأسهم الخاملة أو تلك التي لا يتم عليها أية تداول بهدف إنعاش السوق، ومن بين الشركات التي جرى إلغاؤها نهائيا أسهم شركة (سوما فيك) التي قررت شركة التأمين المغربية (AXA) شراء أسهمها من خلال البورصة بسعر 210 دراهم للسهم الواحد.

وهناك مؤشرات على أن الفترة المقبلة ربما تشهد مزيدا من الشركات القوية التي ستتقدم لإدراج أسهمها في البورصة؛ للاستفادة من الإعفاءات الضريبية التي تقدمها الحكومة، الأمر الذي سيجذب المستثمرين الراغبين في الاستثمار في الأسهم القوية التي تُدِر عوائد جيدة، ربما تكون أفضل من العوائد التي يحصل عليها المستثمرون من البنوك.

• البورصات العربية.. الواقع والمستقبل

• شارك في ساحة الحوار: البورصات العربية.. الحبو في طريق التكامل